券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(lì)排名，新的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大(dà)的公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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