“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口增速保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上就(jiù)可能对冲美欧日(rì)出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国(guó)出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等(děng)陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据与实际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越南出口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗手”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月(yuè)汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去年(nián)低(dī)基数原因(yīn)，不过(guò)对(duì)同(tóng)比的拉(lā)动(dòng)仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。<太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗/strong>从散点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽车出(chū)口反映(yìng)海外车市(shì)较高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在(zài)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份(fèn)额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出口增(zēng)速(sù)预(yù)测，思路为在(zài)中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此(cǐ)，中(zhōng)性假设(shè)下(xià)2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险，主要(yào)来(lái)自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的(de)“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差(chà)异还较大，一(yī)般而言中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。