5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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