自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大(dà)板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒ断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理u)着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理t="越跌越买！最(zuì)近(jìn)1个月(yuè)，吸金超(chāo)256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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