今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一(yī)次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设定(d事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句ìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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