在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增(zē1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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