全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因月份，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策。

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