近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不(bù)能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基金决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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