今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次态(tài)，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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