个(gè)人养老(lǎo)金业务试点落(luò)地半年，你参(cān)与了吗(ma)？

　　自去年(nián)11月(yuè)27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城(chéng)市和地区进行(xíng)推进。据人力资(zī)源和(hé)社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开户数(shù)量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老金业务的代(dài)销主渠(qú)道之一，证(zhèng)券公(gōng)司凭(píng)借其与权益产品(pǐn)的(de)紧密联系(xì)和与投资者(zhě)的深度了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售(shòu)方面(miàn)已有多方实(shí)践。时值个人养老金(jīn)业务试(shì)点推行半年之际(jì)，中(zhōng)国(guó)基金报记者深入多家券商(shāng)，了(le)解个人养老金代销中(zhōng)的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金业务正在获得更(gèng)多(duō)证(zhèng)券公司的(de)重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得(dé)代销资格。截至(zhì)今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基(jī)金数量增加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩(kuò)容至(zhì)18家，平安证券、安(ān)信证券及中信(xìn)证券（山(shān)东）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最主要(yào)的代销方之一，证券公(gōng)司在个(gè)人(rén)养老金业务试点(diǎn)的铺开(kāi)和推广中持续(xù)发力，个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务也成(chéng)为(wèi)大型券商们财富管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试(shì)点(diǎn)券商(shāng)充分发挥(huī)财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养(yǎng)老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银(yín)行(xíng)理财、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品(pǐn)、基(jī)金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证(zhèng)券公司代销个人(rén)养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照(zhào)的(de)证券公司可(kě)销(xiāo)售养老保险，大多数试点(diǎn)券商(shāng)将视(shì)线聚焦于(yú)公募基金上(shàng)进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其(qí)顺利获得首批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金(jīn)管理公(gōng)司共计(jì)126只个(gè)人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责(zé)人向中国基金报(bào)记者介(jiè)绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引进华夏基(jī)金等发(fā)行(xíng)养老基金管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将(jiāng)不断完善产品池。东方(fāng)证券(quàn)亦表示，目(mù)前已基本实(shí)现了(le)养老公募基金的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负责(zé)人(rén)指出(chū)，从客户(hù)服(fú)务办理的(de)角度看(kàn)，大部(bù)分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构(gòu)办理个人养老(lǎo)金业务(wù)。因此在服务体系的基(jī)础架(jià)构上，风格多(duō)样、风险收益多元(yuán)的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带给客(kè)户更好的服(fú)务办理体(tǐ)验，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人(rén)养老金业(yè)务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分客户(hù)对于金融产品的特征和策略的(de)认知、对自身投(tóu)资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞(jìng)争(zhēng)力”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型的基础(chǔ)上，各家(jiā)机构需要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严(yán)谨地研究每类产品的特性；结合(hé)存量客户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行的产品评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于个人投(tóu)资者来说，当前阶段认(rèn)可并开通个(gè)人养(yǎng)老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动(dòng)员，二是个人养老金带来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认(rèn)的(de)是，虽然开户(hù)数(shù)量众多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退休(xiū)后(hòu)才能取(qǔ)出(chū)，这每年(nián)12000元自(zì)然是需(xū)要在账户(hù)内充(chōng)分利用(yòng)长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越(yuè)多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的(de)选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合(hé)自己的(de)产(chǎn)品，证(zhèng)券公司的(de)投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质(zhì)的投资(zī)顾问，帮助客户甄选适(shì)合(hé)自身(shēn)的(de)养(yǎng)老产(chǎn)品，做好养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度(dù)的专业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推(tuī)广(guǎng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)时(shí)曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基(jī)金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能(néng)力、业(yè)绩(jì)评价(jià)、风险管(guǎn)理(lǐ)、声(shēng)誉口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得(dé)信赖的养老(lǎo)金基金(jīn)；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研(yán)大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等特(tè)色养老(lǎo)金基金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是(shì)，虽(suī)然(rán)证(zhèng)券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型商业(yè)银行的(de)优势相匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上(shàng)，该行高管透(tòu)露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行(xíng)业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公(gōng)布投资者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台(tái)上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务(wù)的银(yín)行中，有22家(jiā)开设了资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金交易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相对(duì)有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发(fā)力个人养老金(jīn)业务，自有其独(dú)特(tè)“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多(duō)家(jiā)券商在推广个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安(ān)此前表(biǎo)示(shì)，其个人养老金业务从引导(dǎo)客户形成科学(xué)养(yǎng)老理财观(guān)念的(de)长远(yuǎn)视角出发(fā)，为(wèi)客户提供从产品策(cè)略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组合配置的全(quán)周期专业资配服务和一(yī)站式的产(chǎn)品选择(zé)。中信证券亦推(tuī)出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服(fú)务(wù)投资者(zhě)外(wài)，“走出去”也是部(bù)分券商(shāng)开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于(yú)对个人养老金目标客群的深(shēn)入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金(jīn)客户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重(zhòng)点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)走进企业推广(guǎng)个人养老金活动，为企(qǐ)业(yè)单位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去(qù)客户(hù)前往(wǎng)营(yíng)业厅办理业(yè)务路上花(huā)费的时间(jiān)，提高服务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过(guò)100场的个人(rén)养老金(jīn)走进企业(yè)服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的(de)机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个(gè)人养老金制度实施(shī)已有半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤(chè)情况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个(gè)人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提(tí)供(gōng)更匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成为(wèi)券商财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的核(hé)心(xīn)方向(xiàng)之(zhī)一。通过不断完善客户服(fú)务体系，满足客户多(duō)层次(cì)金融(róng)需求，促(cù)进财富(fù)管理业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择社(shè)保关系在先行城(chéng)市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初(chū)步认知的客户进(jìn)行第一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画(huà)像的(de)覆盖(gài)进行(xíng)后续(xù)服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单(dān)位员(yuán)工，特别是大中型城市具有一定经营(yíng)规模的(de)企业(yè)员工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备(bèi)一定投(tóu)资意识(shí)和财务认知；这类人(rén)群对未来退休有一定的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可(kě)以通过投研优势和专业(yè)投顾(gù)队伍，创(chuàng)造(zào)更多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平(píng)衡(héng)、积极等不同风险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建(jiàn)立个人养老金投资计(jì)划(huà)。此外，证券公司可(kě)以通过(guò)加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值(zhí)的波动，引导(dǎo)客户持(chí)续参与养(yǎng)老金投(tóu)资，提升客户(hù)养老(lǎo)投资(zī)的获(huò)得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)表示，会针对(duì)不同风险承受能力、不同(tóng)年(nián)龄结构和不(bù)同(tóng)资金体量(liàng)制定个(gè)性化养老策(cè)略。比如对每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为(wèi)居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监(jiān)管部门(mén)要求(qiú)的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要(yào)有长(zhǎng)远眼光，打(dǎ)造增量市场，承担起构(gòu)建(jiàn)养老(lǎo)金第三支柱的(de)重要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获(huò)客及(jí)投教方面，应加(jiā)大资源(yuán)投入，通过教育和(hé)陪伴(bàn)，提高客户(hù)对(duì)个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客(kè)户，举(jǔ)办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投(tóu)资教(jiào)育(yù)活(huó)动(dòng)，帮助客(kè)户(hù)了解个人养(yǎng)老金的(de)重要(yào)性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户(hù)对个人(rén)养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务(wù)功(gōng)能优化方面，建立内容丰富(fù)的一站(zhàn)式(shì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投、持(chí)仓查询等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计算器(qì)），加(jiā)强与客户(hù)的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根(gēn)据客(kè)户(hù)的(de)风险承(chéng)受能力、资(zī)产状(zhuàng)况和目(mù)标退休年(nián)限(xiàn)，定制化推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪(zōng)和(hé)风险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负(fù)责(zé)人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分析系统(tǒng)的基础上，可以针对不同(tóng)养老(lǎo)诉(sù)求的客户达(dá)成“千(qiān)人千面”的个性(xìng)化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客(kè)户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度(dù)实(shí)施(shī)已有(yǒu)半年，产品收益(yì)和回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的(de)养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题都是(shì)投资者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标(biāo)基金的整体收益水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市(shì)场(chǎng)149只公募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七成(chéng)收益告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较好的有平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗(qí)下超(chāo)10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满足(zú)养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重资(zī)产(chǎn)增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同(tóng)时又(yòu)规(guī)避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情(qíng)况来看，低波低(dī)回撤(chè)对于离(lí)退休时(shí)点较近的投资者比较合(hé)适(shì)，性价比高的(de)中波动中回撤、高波动高(gāo)回(huí)撤特征(zhēng)产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的，拉(lā)长周期看也(yě)能满(mǎn)足(zú)客户(hù)养老类(lèi)资金的保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个目(mù)的(de)，前(qián)提是有一套(tào)完整、自(zì)洽(qià)、适(shì)用、有效且动态适配的(de)产品(pǐn)评价(jià)体(tǐ)系，通过该体系(xì)的评价，能较为清(qīng)晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同(tóng)策(cè)略产品进行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合(hé)基金分为目(mù)标风险型和目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自(zì)身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如低风(fēng)险(xiǎn)偏好的客户可选(xuǎn)择(zé)目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波(bō)动，带给客(kè)户相对稳健(jiàn)的(de)收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城镇职(zhí)工养老金(jīn)替代率尚有不(bù)足，根据国(guó)际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的(de)养老金替代率(lǜ)大(dà)于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是(shì)一个重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人养老金(jīn)取用需要达到(dào)年龄(líng)等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达到几十(shí)年(nián)，能(néng)够承受一(yī)定的短期波(bō)动，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例(lì)资金(jīn)在(zài)权益型资(zī)产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人也认为，个(gè)人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓(xìng)长(zhǎng)期保值(zhí)增值(zhí)的(de)养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资(zī)产配置(zhì)不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低(dī)相关性的(de)金(jīn)融(róng)资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体波动，从而更(gèng)好地(dì)满足投资者的(de)养老投(tóu)资目标。

　　推(tuī)动个人养老金(jīn)业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)积极(jí)发展的(de)同时，与渠道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以说是(shì)“道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销(xiāo)售机构都(dōu)可参(cān)与(yǔ)到为客户提供(gōng)个人养老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严(yán)格(gé)意义上说是竞合(hé)而非(fēi)竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机构(gòu)或者每家机构可以根据自(zì)己的资(zī)源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自(zì)身优势(shì)，服(fú)务(wù)好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还有(yǒu)以下三方面诉求：一是(shì)增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能(néng)在(zài)服务时效性上与银行拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服(fú)务(wù)；二是增(zēng)加产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)范(fàn)围(wéi)，在养老品类(lèi)上更加丰(fēng)富，除(chú)特殊产品外(wài)，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的养老(lǎo)产(chǎn)品（如养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)）；三(sān)是明确养老规(guī)划业务合规性，为不同的客户提供(gōng)基(jī)于客户需(xū)求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述(shù)负(fù)责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务负(fù)责人提(tí)出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果(guǒ)想在券商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银行(xíng)端(duān)、个税端进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟悉业务流(liú)程的(de)投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代销个人养老金产品的管理(lǐ)要(yào)求，券商暂时(shí)无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资(zī)者选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资者(zhě)提供(gōng)更丰富的个人(rén)养老金配置方案。未来期待能够从政策端进一步简(jiǎn)化投资者的(de)办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商(shāng)在多(duō)样化个人养老金品种的(de)引(yǐn)入和(hé)研发上的(de)政策支持，丰富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始(shǐ)，不少人发现自己的(de)退税(shuì)比去年多了(le)不少(shǎo)，仔细询问之下(xià)才(cái)发现，是因为去年(nián)底(dǐ)开通了(le)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺(cì)激(jī)了(le)不少本来不(bù)想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了(le)500万户(hù)，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿(yì)元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协会执行副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者(zhě)走(zǒu)访的结果来看(kàn)，个人养老金产(chǎn)品的收益率远(yuǎn)低于预期，是大(dà)多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的原因(yīn)主要(yào)是(shì)为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了(le)不少吸引客(kè)户开户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务负责人认为，这(zhè)是一个(gè)专业活，既需要(yào)了解客户的经济(jì)状(zhuàng)况、风险偏好和养(yǎng)老规(guī)划，也需要业务人员(yuán)及其所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综合(hé)的(de)服(fú)务能力(lì)。

　　也有(yǒu)部分投(tóu)资者认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每(měi)年(nián)封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数产品流动性差，难以预(yù)防到退休(xiū)前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷”的现象没有随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资(zī)管业协会(huì)执(zhí)行(xíng)副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近(jìn)期举办的2023清华五道(dào)口全球金融论坛上表示(shì)，目前个人养老(lǎo)金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本(běn)养老保(bǎo)险参保人数比例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户(hù)人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家金融(róng)监督管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增(zēng)加养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家金融(róng)监督管理总局(jú)已向业内(nèi)就关(guān)于促(cù)进专属商业养老保险发(fā)展有关事项(xiàng)征求(qiú)意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点业(yè)务转(zhuǎn)为常(cháng)态(tài)化(huà)业务。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为(wèi)常态(tài)化业务，参(cān)与该项业务的险(xiǎn)企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外(wài)，专属商(shāng)业养老保险是(shì)对接个人养老金制度(dù)的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业(yè)养老保(bǎo)险采取(qǔ)“保证+浮动”的(de)收(shōu)益模式(shì)，提供稳(wěn)健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露(lù)的专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务(wù)负(fù)责人看来(lái)，“老龄风险”与其(qí)他投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且(qiě)抗通胀的(de)收入(rù)补(bǔ)充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群(qún)储备失能养护和医疗应急资产(chǎn)、为退休人群规(guī)划(huà)遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须切实从(có推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力ng)客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减少或转移上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的(de)设计成果，应该(gāi)更多的(de)让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的金(jīn)融(róng)工具、做(zuò)艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能(néng)否设计出充分利用资本(běn)市(shì)场具有良好增值能力资产的(de)养老产品取(qǔ)决于发行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品(pǐn)设计能力和(hé)资(zī)产管理能力。“证券公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据(jù)客户需求设计出在(zài)养老功能方面(miàn)更(gèng)有竞争力(lì)的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的(de)产品设计之中。其个(gè)人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达国(guó)家(jiā)的经(jīng)验，未来除了股、债配(pèi)置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也(yě)就是说，参与者可以直接(jiē)在开户的时候(hòu)做(zuò)投资选择。这(zhè)样在开户的时候(hòu)就可以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养老(lǎo)金(jīn)可能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)总经理王(wáng)玉(yù)改近日表示，保险公司可(kě)以通(tōng)过(guò)“保单质(zhì)押贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决客户对(duì)短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的(de)全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个人养老金账户以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证(zhèng)券产品(pǐn)中(zhōng)心(xīn)副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体养老规(guī)划(huà)的长期性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)、安全(quán)性等特(tè)点，已退休人群养老需求(qiú)的流动(dòng)性、安全性、稳健(jiàn)性等(děng)特点(diǎn)，设计出多层次、多元化、个性化(huà)的养老配置方(fāng)案，积(jī)极履行(xíng)养老保障社会责(zé)任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持续卓越(yuè)的养老(lǎo)规(guī)划(huà)与(yǔ)满足不同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老型(xíng)年金、增(zēng)额终身(shēn)寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资(zī)产配置(zhì)需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企业(yè)年(nián)金业(yè)务，银(yín)河证券还上线了自研的(de)年(nián)金综合评价系统。该系统可以通(tōng)过(guò)客户(hù)提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公募基金、股市债市数据，展示客(kè)户委托(tuō)年金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金(jīn)机制间接服务背后的(de)企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研(yán)究中心已为部分省(shěng)市提供职业年金的(de)组合评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计划结合机构条线(xiàn)业务(wù)规划为(wèi)央企(qǐ)与国企提供企业(yè)年金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银(yín)河证券副(fù)总裁罗黎(lí)明告诉记者，公(gōng)司自主开发(fā)建设(shè)部(bù)署的年金(jīn)综合评价系统及(jí)研究咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综合金(jīn)融服(fú)务体系均是(shì)公司积(jī)极响应国家养老(lǎo)发展战略而(ér)推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱(zhù)上的(de)积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前(qián)公(gōng)司已初步建立了个人养老金及(jí)个人养老(lǎo)金融服务体系，充(chōng)分利用金(jīn)融产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照，为百姓提供更加(jiā)有(yǒu)温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户开(kāi)通(tōng)过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客(kè)户认识程(chéng)度(dù)在(zài)不断(duàn)提升。”某大型(xíng)银行的客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存了(le)钱(qián)没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如(rú)何选择产(chǎn)品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况(kuàng)下(xià)我(wǒ)们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区）启动(dòng)实施(shī)。距(jù)离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经(jīng)过去半年(nián)，民众接受度和业务进(jìn)展情况如何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程中又遇到了哪些(xiē)困难？不同(tóng)年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网(wǎng)点和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的(de)落地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠(huì)

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平(píng)台数据可知，个人(rén)养老金制度经(jīng)过半年时间(jiān)的发展，在(zài)产品种类、数(shù)量和(hé)参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客(kè)户都(dōu)对个人养老金业务(wù)热(rè)情(qíng)高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部咨询的(de)，还(hái)有很多(duō)是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还有(yǒu)不少企业(yè)员(yuán)工、学校(xiào)教师、退伍军人(rén)等通过企业和单(dān)位组织来了解、参与个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买(mǎi)个(gè)人(rén)养老金产品的朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作(zuò)以来，她(tā)每年(nián)都(dōu)将收入的一部分拿(ná)来强(qiáng)制储蓄，有了个人(rén)养老金制(zhì)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力度后，就分(fēn)一(yī)部(bù)分在个(gè)人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄(xù)的(de)钱即(jí)使存(cún)长期(qī)也不会影响她未来的生活(huó)质量，并且放进(jìn)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户是在(zài)基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠(huì)，直(zhí)接考(kǎo)虑到退休后(hòu)的生(shēng)活质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个人养老(lǎo)金业务的过程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群体(tǐ)的不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)取得(dé)进(jìn)展的同时(shí)，还有不少(shǎo)已经了解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养老(lǎo)金账(zhàng)户，但完成(chéng)资(zī)金存储的只(zhǐ)有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林漪(yī)在(zài)银(yín)行端个人养(yǎng)老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一(yī)些(xiē)客户开了户(hù)但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担(dān)心之(zhī)后如果(guǒ)要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认(rèn)为在个人养(yǎng)老(lǎo)金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)、养老(lǎo)目标基金四类(lèi)产品，即(jí)使不通过个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)也可以(yǐ)直接买，且收益(yì)差(chà)距不(bù)大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角(jiǎo)度(dù)谈到(dào)了推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端(duān)个人养老(lǎo)金只支持代销公(gōng)募基金(jīn)，无法代(dài)销存款(kuǎn)、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风险承(chéng)受能(néng)力较低，想寻求(qiú)更(gèng)低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资(zī)产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥(yáo)远的(de)群体(tǐ)来说(shuō)，养老(lǎo)需求当然也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力