在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判马云移民到哪国籍断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，马云移民到哪国籍于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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