自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìn河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话g)流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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