近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.010的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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