衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思xíng)成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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