全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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