近期交易商协(xié)会的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调(diào)查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng1米等于多少mm 1米等于多少厘米)协会”）网站显示，基于监管(gu1米等于多少mm 1米等于多少厘米ǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律处分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对(duì)中国(guó)建设银(yín)行股份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去(qù)年建(jiàn)行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银(yín)行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业(yè)务违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大(dà)连银(yín)行(xíng)等多家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债(zhài)券代(dài)持交易(yì)等(děng)违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度(dù)不同(tóng)的现券交易，代(dài)持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行(xíng)不严(yán)或流(liú)于形式，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或(huò)做市等方式(shì)参与债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被(bèi)启动(dòng)自(zì)律调查(chá)。相(xiāng)关公告称(chēng)，交易商协(xié)会在(zài)日常监(jiān)测工(gōng)作中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承销的(de)多期(qī)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具发行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股(gǔ)有限公司(sī)案(àn)件(jiàn)时，发现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿(yì)联(lián)银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会进行(xíng)自律调(diào)查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报(bào)的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律调(diào)查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务(wù)融资工具未按(àn)照发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了(le)一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规(guī)定和(hé)自(zì)律(lǜ)规则(zé)要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性(xìng)、促进价(jià)格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提(tí)升(shēng)做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底线(x1米等于多少mm 1米等于多少厘米iàn)不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护(hù)市(shì)场良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大(dà)行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序(xù)责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业(yè)的良(liáng)性竞(jìng)争生态(tài)。

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