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　　克(kè)里米亚突发，无人机(jī)袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站(zhàn)消息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯(sī)海(hǎi)军黑(hēi)海(hǎi)舰队所(suǒ)在地，克(kè)里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市(shì)的一(yī)个(gè)储油设施遭(zāo)到(dào)无人机袭(xí)击。从(cóng)网络上曝光的照片可(kě)以看到，袭(xí)击导(dǎo)致储(chǔ)油设施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)市市长米哈伊(yī)尔(ěr)·拉(lā)兹沃(wò)扎耶夫(fū)在(zài)社(shè)交媒体上称(chēng)：“由无人机袭(xí)击(jī)造(zào)成(chéng)的火灾影响面积约为(wèi)1000平方米，所有安(ān)全和(hé)救援人员都(dōu)已抵达现场(chǎng)。火灾所在地和民用区域间隔(gé)很(hěn)远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分(fēn)享的多段(duàn)视频显示，一(yī)场大火(huǒ)照亮了整个夜空，浓(nóng)烟直(zhí)冲云霄。RT称，目(mù)前还没有(yǒu)任何伤亡报(bào)告(gào)，地方(fāng)政府敦促人们在消防(fáng)员努力扑灭(miè)大火(huǒ)时保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早些时候，塞瓦斯托(tuō)波(bō)尔(ěr)也曾遭到两(liǎng)架(jià)无(wú)人机的袭击，其中一架无人机被(bèi)俄军(jūn)摧(cuī)毁，另一架(jià)无(wú)人机(jī)在港口外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙(lóng)鱼发布2023年一季报。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)610亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.97％；归(guī)属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨(chú)房(fáng)食品(pǐn)的销量较去年同期有所上涨(zhǎng)。另(lìng)外，去年(nián)一季度受南美干旱天气等因(yīn)素影(yǐng)响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司主(zhǔ)要原材料(liào)的价格快速上涨(zhǎng)，今年一季度公司主要原(yuán)材料成本低(dī)于去(qù)年同期。销量上涨和(hé)毛利率(lǜ)提升共同(tóng)推动(dòng)了(le)厨(chú)房(fáng)食品的利润增(zēng)长。

　　截(jié)至2022年年末(mò)，金龙鱼经销商(shāng)数量合计7768家，较(jiào)上年增加1647家。金龙(lóng)鱼在(zài)投资者关系活动上(shàng)表(biǎo)示，新增渠道主要来源(yuán)于(yú)网络下沉、细分产(chǎn)品的专(zhuān)业经销商，以(yǐ)及餐饮渠道的快速发展带来的经销(xiāo)商增长(zhǎng)。

　　产能(néng)方面，金龙鱼目(mù)前有70多(duō)个已投产(chǎn)生产基地(dì)，央(yāng)厨杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基地已投(tóu)产，沈阳和(hé)廊坊的央厨(chú)项目也(yě)将于年内(nèi)建成投(tóu)产。目前，河(hé)南(nán)周口和陕(shǎn)西兴(xīng)平央厨开始供应学生餐业务，多款(kuǎn)预(yù)制菜在线下及(jí)电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不(bù)过，期货(huò)日(rì)报记者(zhě)还注意到，金龙鱼归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)的净利(lì)润为2.4亿元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是公司(sī)的套期保(bǎo)值操作(zuò)未完全满足套期会计(jì)要求的(de)衍生(shēng)金融工具(jù)损益(yì)的(de)影响，因此将(jiāng)套期(qī)保(bǎo)值(zhí)业务划定为非经常(cháng)性损益，排除在(zài)净利润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商品期货(huò)套期(qī)保值业务(wù)的(de)公告》中披(pī)露，将在2023年对在场(chǎng)内(nèi)市场交易的与公(gōng)司及下属子公司的(de)生产经(jīng)营有直(zhí)接(jiē)关系的(de)原料、产品、油(yóu)脂等(děng)期(qī)货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第(dì)一季度，饲(sì)料原料和油脂(zhī)科技产(chǎn)品的(de)销量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行(xíng)情下跌的过(guò)程中，公司油脂(zhī)科技(jì)相(xiāng)关产品的(de)利润受到挤压(yā)，导(dǎo)致利润同比有(yǒu)所减(jiǎn)少。从合并资产(chǎn)负债表中可以看出，衍生金(jīn)融资产从年初余额的5.8亿(yì)元(yuán)增长到了期末的8.3亿元，实现(xiàn)了对现货市场的对冲(chōng)作用(yòng)，弥补了一定的利润(rùn)损失。

　　记者还(hái)注意到(dào)，油脂加工企业道道(dào)全(quán)一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚间(jiān)，道道(dào)全发布2023年一季度(dù)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实现扣非后净利(lì)润7093万元(yuán)，实(shí)现经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额3.31亿元，亦跟(gēn)随同步(bù)转正。由于产(chǎn)能释放、原料回落、消费复(fù)苏、推出新品(pǐn)等利好因素(sù)影响(xiǎng)，道道全迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人士表(biǎo)示，道道全业绩修复(fù)有持续性，预计二季度还有(yǒu)增长。

　　“原材(cái)料价格kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(gé)下降”是道道全业(yè)绩出现大反转的(de)主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜油价格从(cóng)8000元/吨一线(xiàn)飙涨(zhǎng)至14000元(yuán)/吨以上的历史(shǐ)高位(wèi)，这大大抬升了企业的加工成本。然而(ér)零(líng)售(shòu)终端的包装(zhuāng)油价格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本(běn)上(shàng)涨(zhǎng)幅度，甚至出(chū)现卖(mài)得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导(dǎo)致油(yóu)脂(zhī)加工企业的(de)盈利能(néng)力大幅(fú)下降，道道全也(yě)不(bù)例外。自2022年下半年(nián)以(yǐ)来，道道全(quán)新建产能陆续释放，海外到港原料陆续增长，带动道道(dào)全的包(bāo)装油(yóu)毛利率逐(zhú)步(bù)回升(shēng)。

　　道道全近(jìn)年来主推旗下茂名(míng)工厂建设(shè)，并于今(jīn)年一季度取得阶段性成绩(jì)。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产(chǎn)能处于爬坡释放期。今年以来(lái)，广东大力发(fā)展预制菜产业(yè)，一(yī)季度广东(dōng)地区餐饮消费回(huí)暖势头良好(hǎo)，为道(dào)道全茂(mào)名工厂(chǎng)的投(tóu)产及(jí)产能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还(hái)表示，今年一季度扭亏(kuī)为盈的(de)另(lìng)一主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)要(yào)原料价格出现(xiàn)下(xià)降趋势，缓解公司(sī)的采(cǎi)购(gòu)及成本压力。自2022年(nián)下(xià)半年开(kāi)始，道(dào)道(dào)全所用主要原(yuán)料的国际(jì)交易价格呈现出回落走(zǒu)势，受船期和现(xiàn)货(huò)到厂的时间影响(xiǎng)，道道全的(de)主(zhǔ)要(yào)原料(liào)综合采购(gòu)成本随后于2022年年末回落(luò)，2023年(nián)一(yī)季(jì)度则进一步(bù)延续回(huí)落趋势，对其一季度实(shí)现(xiàn)扭亏为盈(yíng)有明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道道全旗下拥(yōng)有多个品牌(pái)，经(jīng)销(xiāo)商总(zǒng)数已达1308家，遍及华中(zhōng)、西(xī)南、西北、华东、华南等菜(cài)油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工(gōng)基(jī)地(dì)。由于拥有(yǒu)多个(gè)品牌及(jí)多地工(gōng)厂(chǎng)，下游(yóu)消费复苏、上游(yóu)原料(liào)看跌将成(chéng)为道道全今年业绩修复(fù)的两(liǎng)大驱动(dòng)因子。对于今(jīn)年的业绩(jì)，道(dào)道全持有谨(jǐn)慎乐观态度，认为业(yè)绩修复有一定持续性，未(wèi)来(lái)不宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表(biǎo)达正(zhèng)面预期，并预测其今(jīn)年(nián)全年营业收(shōu)入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，随着(zhe)大豆、棕榈油、包材等大(dà)宗原材料价格自(zì)2022年下(xià)半年高位回落，且叠加提(tí)价效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛(máo)利率迎来较(jiào)明(míng)显改(gǎi)善。

　　对于行业(yè)发展格局与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年，从目前掌握的信息来(lái)看，原材(cái)料供给预计将趋向于宽松，但天气、能源(yuán)及国际政治经济(jì)形势等因素的影响，又给油(yóu)脂、油料市场带来(lái)不确定性。包装食用(yòng)植物油是生活(huó)必需消费品(pǐn)，市场空间广阔。随(suí)着消费者(zhě)健(jiàn)康意(yì)识的提高(gāo)，对健康、安全、营(yíng)养的食用油需求也将持(chí)续(xù)增(zēng)加(jiā)，未来品牌化、高端化(huà)将(jiāng)是(shì)行业发展的趋势，品牌差异(yì)化现象(xiàng)也(yě)将(jiāng)日(rì)益凸(tū)显。

　　中信(xìn)建投(tóu)油脂分析(xī)师石丽红告诉记者，在原料(liào)供应端(duān)，大宗农产品价格已“退烧(shāo)”，进入下行(xíng)周期(qī)，而且我国菜油(yóu)原料供应出现了从未有过的多元及宽(kuān)松(sōng)局面，包装油(yóu)的成本端压力缓解(jiě)趋(qū)势明(míng)显。

　　今年以来，菜油的消费需(xū)求(qiú)端则是kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(shì)喜忧(yōu)参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料(liào)市场整体运行平稳，缺乏突(tū)出矛盾且供需端均有不(bù)确定(dìng)性(xìng)，盘面整体呈现振荡走势(shì)。然而，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭引发市(shì)场恐慌及(jí)连锁反(fǎn)应(yīng)，为全球金融(róng)市(shì)场的稳定性带来了挑战，对整个商品乃至金(jīn)融市场造成了较大(dà)冲(chōng)击。此外，巴西大豆及欧(ōu)洲菜油供(gōng)给压力从进口成本(běn)端(duān)为油脂油料市场形成了较大(dà)拖累。宏观与基本面利空(kōng)出现共振(zhèn)，不论(lùn)是油还是粕均显著跌破(pò)此前振荡区间。虽(suī)然市场并不看好油粕走势(shì)，但(dàn)如(rú)此凌厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有(yǒu)行业人士认(rèn)为，今年一季度油脂的走势(shì)也受到宏观(guān)面影(yǐng)响(xiǎng)。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲击(jī)下(xià)，今年欧洲菜籽进口同比增加200多万吨，原油(yóu)价格(gé)不(bù)景气带来生柴投料(liào)需求减少(shǎo)，这(zhè)令欧洲菜油的(de)出口(kǒu)潜力大大增(zēng)加。此(cǐ)外(wài)，继续增产的俄罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在(zài)加(jiā)拿(ná)大旧作(zuò)菜籽(zǐ)采(cǎi)购近500万吨的背景下，国内后期面(miàn)临的菜油供(gōng)给压力(lì)十分明显。

　　但今年以(yǐ)来，行业(yè)普遍反映，油脂消费复苏不及预期(qī)，包装油需求乏力，国内食用油需求整体增量空间不大。要想(xiǎng)拿到更多市场份额(é)，不(bù)同油种之间、大(dà)小企(qǐ)业之(zhī)间(jiān)的竞争十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍(réng)处(chù)于弱势，因(yīn)提货(huò)较好(hǎo)，菜油表观库存处于低位，终(zhōng)端库存处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库存或逐步起量(liàng)，二季度菜油(yóu)价格与相(xiāng)关油(yóu)脂价差(chà)缩小格局背景(jǐng)下，菜油需(xū)求或起量，但中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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