投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Offi华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ce办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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