大型(xíng)股推动了2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止，股市一直(zhí)保持稳定，更(gèng)多(duō)的是(shì)向优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的(de)股票引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但(dàn)并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市(shì)，并(bìng)开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质量资(zī)产的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大(dà)型公司股价的(de)稳(wěn)定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们的观(guān)点是(shì)，大(dà)型科(kē)技股一直(zhí)受(shòu)益于(yú)其他行业的抛售(shòu)，但最(zuì)终一旦这种轮转结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)耐克品牌和乔丹品牌是什耐克品牌和乔丹品牌是什么关系么关系弱。这种分散通常发(fā)生在市(shì)场反(fǎn)弹(dàn)的后(hòu)期。”

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