近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图：宁德时手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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