在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”中国哪里的莲子最好吃的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　中国哪里的莲子最好吃rong>降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存(cún中国哪里的莲子最好吃)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库(kù)存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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