本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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