金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早(苹果x多重zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱苹果x多重(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原片苹果x多重库存(cún)的可(kě)能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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