北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风(f初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间ēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间所公司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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