总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现le="image1">

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gō狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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