金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(bě简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪n)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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