今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要(yà将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物o)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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