全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(j黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗iǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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