财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3中国有几个党派，中国有几个党派组织.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎ中国有几个党派，中国有几个党派组织n)业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，中国有几个党派，中国有几个党派组织通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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