今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

三公分是多少厘米 三公分是多少毫米　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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