近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前(qián)的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月(yuè)余已婚女性英文称呼，女性英文称呼，部(bù)分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市(s已婚女性英文称呼，女性英文称呼hì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的(de)“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国(已婚女性英文称呼，女性英文称呼guó)企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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