为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”浙k是浙江哪个城市的，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账浙k是浙江哪个城市的户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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