在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。fe2o3是什么化学元素>

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数(shù)表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在(zài)指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这(zhè)个(gè)情况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生(shēng)二级市(shì)场价格的下(xià)跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现看，今年年(nián)初以来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱(qū)动(dòng)：一(yī)是随着(zhe)美联储(chǔ)加息预期下(xià)降和日(rì)央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引国际资本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和(hé)去(qù)年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司(sī)治理监督机制。在这一改革下，预计部分低(dī)估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿(yì)日(rì)元的股(gǔ)票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市(shì)等，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基(jī)金(jīn)经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带(dài)来的投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉(shè)及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟(shú)悉(xī)程度(dù)不(bù)高等(děng)问题，建议投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿(yì)元资(zī)金(jīn)体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资(zī)金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基(jī)金(jīn)指数与量化投资部(bù)表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到(dào)30倍的(de)历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持(chí)续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机(jī)会。

　　该机(jī)构分析，在政(zhèng)策(cè)层面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车(chē)发(fā)展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施(shī)建设(shè)和(hé)配套电网改(gǎi)造。要重视通用人(rén)工(gōng)智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利(lì)，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有超过1个亿的(de)资(zī)金净(jìnfe2o3是什么化学元素g)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净(jìng)流出(chū)资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块(kuài)的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经济(jì)中(zhōng)长期的趋(qū)势(shì)，但(dàn)市(shì)场展现(xiàn)出更多(duō)结构性(xìng)机会，当(dāng)前(qián)市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中(zhōng)欧基金(jīn)建议继(jì)续关注资金合(hé)力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市(shì)场炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大(dà)众消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来看，可(kě)以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升(shēng)，重(zhòng)点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行业。

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