衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měabo文是什么意思 abo文是谁发明的i)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进abo文是什么意思 abo文是谁发明的(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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