金融(róng)界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白(bái)酒(jiǔ)第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最(zuì)终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市(shì)第一天市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌(pái)上交所(suǒ)后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年时间第一只实现资(zī)本上市的白酒(jiǔ)股，目前(qián)西凤(fèng)酒、郎酒、国台等(děng)均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发(fā)售价(jià)为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿(yì)港元，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购(gòu)1.94倍，一手(shǒu)中签(qiān)率100%。值得(dé)注意(yì)的是，不知道(dào)是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)共(gòng)计引入两轮投资者，分(fēn)别(bié)是有着(zhe)“华尔街之狼”之称的(de)私募股权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月分(fēn)别投资(zī)3亿美(měi)元、5亿美元，两次(cì)成(chéng)本分别(bié)为1.76美元和(hé)1.78美(měi)元(yuán)，即13.82港元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李渡(dù)今日收盘价8.88港元(yuán)，这意味(wèi)着(zhe)私(sī)募巨头KKR目(mù)前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡(dù)是(shì)一(yī)家致力提(tí)供以酱(jiàng)香型(xíng)为主的(de)次(cì)高端白酒产品的中国(guó)白酒公(gōng)司(sī)。珍酒李渡集团旗下包(bāo)括(kuò)珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型(xíng)、兼香(xiāng)型(xíng)三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示(shì)，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是中国第四大民营(yíng)白酒公司，以及中国白酒行业(yè)中提供三(sān)种香型白(bái)酒(jiǔ)的(de)第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利(lì)润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看(kàn)，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股白酒公(gōng)司(sī)相比也处于下风(fēng)，“股王”贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)2022年的(de)毛利率超过(guò)90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖(jiào)等企业毛利率(lǜ)也超过(guò)了70%。

　　导致毛利(lì)率(lǜ)的直接原因之(zhī)一就(jiù)是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广(guǎng)告支出。财(cái)报显示，2020年(nián)、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡销售及经销开支分(fēn)别(bié)为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期(qī)分别占(zhàn)公(gōng)司总收入的(de)16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开(kāi)支(zhī)分别(bié)为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三(sān)年时(shí)间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步增加。报告(gào)期内，公司存货(huò)分别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货(huò)周转天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书解释称大部分存货(huò)为基(jī)酒，但(dàn)仍然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘(pán)金六福(fú) 身价(jià)230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和(hé)“豪横”的广告(gào)支出，这与(yǔ)珍酒(jiǔ)李渡创始(shǐ)人吴向东(dōng)的操盘手法(fǎ)密切相关(guān)。

　　声名(míng)在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是一名白酒行(xíng)业的(de)老兵(bīng)。1969年(nián)，吴向东出生在湖南醴陵的(de)一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖(hú)南省(shěng)外(wài)贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗(qí)下新(xīn)华联(lián)集团工(gōng)作。此后四年，他升至新(xīn)华联集团董事、董(dǒng)事(shì)局副主席。也(yě)是(shì)在(zài)此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒王的代理权，仅(jǐn)一(yī)年就将(jiāng)川(chuān)酒王销量做到湖南第(dì)一。川酒王热(rè)销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌现。同(tóng)时，白酒市场(chǎng)竞争白热化，下(xià)游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协(xié)议(yì)，这是他在(zài)白酒(jiǔ)业首创(chuàng)了一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲(chōng)进世(shì)界杯，媒(méi)体将时(shí)任男(nán)足主教练的米卢誉为(wèi)神奇教练和(hé)好运福星。深(shēn)谙营销的(de)吴(wú)向东找来(lái)米(mǐ)卢担(dān)任金(jīn)六福形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说(shuō)“中国人的福酒，金六福(fú)。”很(hěn)长一段时间，金六福的广告投放量(liàng)都是全国第一。

　　在(zài)吴向东的广告轰炸下，金(jīn)六福(fú)迅速成为国民白(bái)酒，高峰期(qī)一(yī)天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操盘(pán)下，贵(guì)州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及湖(hú)南知名白(bái)酒品(pǐn)牌湘窖和开口笑正式合(hé)并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴向东(dōng)实际控(kòng)制的金(jīn)东集团(tuán)旗下共有华致酒(jiǔ)行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六(liù)福(fú)、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金(jīn)东投(tóu)资三(sān)个产(chǎn)业(yè)板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业等(děng)多个产(chǎn朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)业(yè)。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布(bù)《2023胡润全球富(fù)豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民币财富位列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖酒商品交易会(huì)上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论(lùn)坛(tán)上，在(zài)酒水(shuǐ)行业(yè)颇为知名(míng)的盛初咨询董事长(zhǎng)王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期(qī)进入销量负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷(juǎn)时(shí)代，并(bìng)且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消费在疫(yì)情场(chǎng)景中并没有太受(shòu)影响(xiǎng)，次高端库(kù)存仍未消(xiāo)化，区域酒借助消(xiāo)费恢复较快。高端的恢复(fù)没(méi)有看到更(gèng)强的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一二季度上市公司(sī)业(yè)绩会出现增速放缓和进(jìn)一步分化(huà)。

　　第二(èr)，从(cóng)白(bái)酒供需-库(kù)存周(zhōu)期(qī)看趋势(shì)，现(xiàn)在存(cún)在三个矛盾：一是产区和供需的(de)矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在(zài)下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩展产品线，和地方酒(jiǔ)厂(chǎng)会产生矛(máo)盾；三是名酒企业(yè)渠道重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　他(tā)给出了一组各价格(gé)带白酒节前(qián)和节后(hòu)的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产(chǎn)品下(xià)降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关(guān)产品(pǐn)节前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节前(qián)下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方(fāng)让(ràng)我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁