大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明(míng)显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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