金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men孙悟空真实存在过吗)所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去(qù)的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài孙悟空真实存在过吗)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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