尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以(yǐ)来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大年 机构预(yù)计(jì)5月(yuè)见底后将(jiāng)迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测(cè)算，本(běn)轮(lún)TMT高点出现在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达(dá)到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子(zi)自(zì)年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由于今年出现(xiàn)了(le)以AI+代表的大(dà)型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么(me)今年(nián)演化为TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可(kě)能(néng)这一轮调整并没(méi)有结束(shù)。以TMT大年(nián)的规律和(hé)应(yīng)对策略，其中(zhōng)TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时(shí)间来看，每年四月份到九、十月份期间会有一波主升。数据(jù)显示(shì)，2010年、2013年都是(shì)6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学(xué)习(xí)效应的推动下，盛夏(xià)攻势开始的(de)时间越来越早。对此，有业内人士预计，基本在一季报披露(lù)结束后(hòu)，假设按此(cǐ)速度再(zài)调整一(yī)段时间(jiān)，估计在5月(yuè)基本(běn)见(jiàn)底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的(de)这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势(shì)或由计算机(jī)转电(diàn)子(zi)（从应用到硬件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业(yè)绩密集(jí)披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以及政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而往(wǎng)往这一波盛夏攻势(shì)还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁(zào)动是计(jì)算机(jī)占优，招商证(zhèng)券张夏认为按照(zhào)历史经(jīng)验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者(zhě)恒(héng)强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研(yán)报认为，伴随二(èr)季(jì)度业绩窗口期的到来(lái)，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判(pàn)断，并建议关注短期维度(dù)业(yè)绩可(kě)能超预期的(de)部分消费板(bǎn)块，电子行业有望体(tǐ)现出相对(duì)优势。

　　从细分(fēn)环节(jié)进一步来看，广发策略4月17日研(yán)报指出(chū)，电子(zi)行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练/推理的算力载体和基础。数据量和算力(lì)的提(tí)升(shēng)明显拉(lā)升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品(pǐn)的量与价，给(gěi)相关电子厂商带(dài)来了机会(huì)。国(guó)海(hǎi)证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市(shì)场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日研报(bào)同(tóng)样(yàng)表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指数(shù)级(jí)增长，且AI芯(xīn)片国(guó)产替(tì)代(dài)速度加快。建议重点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模(mó)块、光芯片(piàn)等(děng)领域，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化(huà)前(qián)述(shù)光通信(xìn)重要环节，相(xiāng)关公司将深度受(shòu)益AI带来的增(zēng)量(liàng)需(xū)求。建议关注国产光模块龙(lóng)头(tóu)公司：中际(jì)旭创(chuàng)、新(xīn)易盛、光迅科技(jì)；高速光引擎(qíng)光器件核(hé)心供应(yīng)商(shāng)天孚通信(xìn)；国产(chǎn)光芯(xīn)片领军企业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的(de)需求日益增加(jiā)，市场扩容在即(jí)，建议(yì)关(guān)注(zhù)沪电股份、生(shēng)益科技、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一(yī)方面，对于(yú)相(xiāng)关电子产品，广发策略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智(zhì)能(néng)音箱、安防等终(zhōng)端(duān)设备打开(kāi)新(xīn)成长(zhǎng)空间(jiān)。此外(wài)，东海证(zhèng)券3月(yuè)31日研(yán)报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国信(xìn)证(zhèng)券4月17日(rì)研报(bào)建议(yì)，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器(qì)产业链。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接(jiē)入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威视、传(chuán)音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算(suàn)力需求爆发(fā)式增长的AI服务器产业链，包括工业富(fù)联(lián)、沪电股(gǔ)份、环(huán)旭电(diàn)子、东山(shān俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频发催化的VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景(jǐng)气度筑(zhù)底、消费复苏预期强化(huà)的(de)智能手机(jī)产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)光弘科技、闻泰科技、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少