美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加息(xī)的(de)问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力(lì)市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的(de)股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令(lìng)市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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