在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代(dàa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸i)也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立(lìa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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