衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌(diē)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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