芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.025是哪里的区号，025是哪里的区号查询服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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