景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多(duō)年积累(lèi)的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业(yè)务等新业务成(chéng)为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资(zī)金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而(ér)一(yī)季(jì)度(dù)高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入(rù)近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结(jié)。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年(nián)4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额(é)度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深(shēn)度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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