北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者(zhě)是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经(jīng)济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董事长的(de)芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可(kě)能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分别(bié)为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎ侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ng)。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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