总市(shì)值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ET刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗F期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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