踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤为什么风流女人看指甲其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(y为什么风流女人看指甲ì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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