当(dāng)前(qián)，市场投资者正在担(dān)忧，眼(yǎn)下美(měi)国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更(gèng)危险的(de)方向升级(jí)。

　　当地(dì)时间(jiān)5月9日，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白(bái)宫就(jiù)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)与总统拜登举行会议后表示，这(zhè)次会(huì)见(jiàn)并未(wèi)就(jiù)解决债务上(shàng)限问题(tí)达成任何(hé)有益意见，自己和国(guó)会其他几(jǐ)位党团(tuán)领袖将于(yú)12日再(zài)次(cì)与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息，当(dāng)地(dì)时间周二(èr)，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登在白宫与(yǔ)国(guó)会众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党(dǎng)围绕美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元债务上限问题长(zhǎng)达三个月的僵局(jú)，避免在(zài)5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报(bào)道称，美国参议(yì)院多数党领袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可(kě)能性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题上打破(pò)党派僵局，去(qù)帮助(zhù)总统(tǒng)拜(bài)登。这(zhè)番言(yán)论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总(zǒng)额(é)超(chāo)过债务上(shàng)限。美国(guó)财政(zhèng)部(bù)次日(rì)启动非(fēi)常规举措维持政(zhèng)府运(yùn)营，避(bì)免(miǎn)出现债务(wù)违约(yuē)。然而(ér)，使用非常规(guī)措施只能帮助财(cái)政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦在致信国会领袖时发出了债务违(wéi)约(yuē)可能期限的警告，称财政部的最(zuì)佳估计是(shì)，若(ruò)国(guó)会未能(néng)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)或(huò)暂停上限，到6月初，财政部(bù)将无法(fǎ)继续履行政府的所有义(yì)务，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共(gòng)和党的债务上限问题相(xiāng)关议案在众议(yì)院以微弱优势得到通过。议案提出(chū)，到明年3月(yuè)31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制，若两(liǎng)党(dǎng)能在这一时限之前(qián)同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废，但提高(gāo)上限需要满足(zú)多种削减开支的条件，共和党预(yù)计未来十年内将(jiāng)合(hé)计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通过(guò)后很快表(biǎo)示，这一将削减支出和提高债务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的议案没(méi)机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现金，如(rú)国会不提高债务上限，可能爆发(fā)一(yī)场“宪法危机”，引发金融和经济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对(duì)美国银(yín)行(xíng)业危机，美国监管机构的第(dì)一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认(rèn)，未能在硅(guī)谷银行倒闭之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽快解决已知(zhī)问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及时(shí)排查隐患，没有及时注意到第一共和(hé)银行(xíng)、硅谷银行在(zài)疫(yì)情期间发展过(guò)快，吸收了数千亿美(měi)元的存款(kuǎn)。同时，其工作人员(yuán)也没有意识到银行(xíng)过快(kuài)扩(kuò)张所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机(jī)构已发现的(de)缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够(gòu)措施去尽快解决(jué)问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业的(de)这(zhè)一场危机风(fēng)暴(bào)中(zhōng)，加州(zhōu)是(shì)名(míng)副其实的(de)“震中”。除(chú)硅谷银行(xíng)以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第(dì)一共和(hé)银行也位(wèi)于加州旧(jiù)金山(shān)。此外，近期同(tóng)样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位(wèi)于加(jiā)州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报告，在对硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担(dān)主要监督责任，后者未来(lái)可能(néng)会投入更多(duō)人员(yuán)进(jìn)行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机构未来(lái)将对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入(rù)保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银行破产事(shì)件(jiàn)中，未纳入保险的存款规(guī)模较高(gāo)是促成(chéng)银行挤兑的关键因素(sù)之(zhī)一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未认定大量(liàng)无(wú)保险存(cún)款一定意味着风险增加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是由企业(yè)客(kè)户持有的，这(zhè)些客户往往(wǎng)很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划(huà)要求银(yín)行考虑如何管理社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来(lái)的风(fēng)险，这些风险也可(kě)能(néng)加(jiā)剧和加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度(dù)推(tuī)迟(chí)战(zhàn)略石油(yóu)储备回(huí)补计划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推迟美国战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能(néng)源(yuán)部周二表示：美国(guó)战略石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上(shàng)最(zuì)大的石(shí)油储(chǔ)备，能源部仍然致力于以一种为美国(guó)纳税人带来最大价值并保护美国经济和安全利益的(de)方式回(huí)补SPR，同时遵守国(guó)会的授权并进行(xíng)必要的(de)维护——这些也是对该储备(bèi)进行(xíng)良(liáng)好(hǎo)管(guǎn)理的一部(bù)分(fēn)。

　　美(měi)国能源(yuán)部表(biǎo)示，除(chú)了(le)直接采购(gòu)外，其补充SPR的(de)方式还(hái)包括要求一些炼油厂退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到的石(shí)油，并(bìng)避免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通(tōng)过(guò)政府拨款法(fǎ)案取(qǔ)消(xiāo)了(le)国会(huì)授(shòu)权的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行(xíng)的石(shí)油(yóu)销售，但(d200mm是多少米，2000mm是多少米àn)过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一(yī)度短暂符合美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时购(gòu)入(rù)石油回补SPR的条件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油(yóu)价依(yī)然高于美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势(shì)分化明显 棕榈(lǘ)油连续(xù)多(duō)日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大油(yóu)脂期货价(jià)格随即反转(zhuǎn)走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日，豆(dòu)油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油(yóu)脂(zhī)价格集体(tǐ)回落，豆油(yóu)率(lǜ)先(xiān)回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有明(míng)显分化，从(cóng)板块内强弱(ruò)表现上来看(kàn)，棕榈油明显强(qiáng)于菜油(yóu)和(hé)豆油。

　　期(qī)货(huò)日报记者了(le)解到，此轮反转过程中，市(shì)场(chǎng)风格不断变化，领涨品(pǐn)种从豆(dòu)油切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从(cóng)主力转(zhuǎn)换到近(jìn)月，反映(yìng)了市场交易逻辑改(gǎi)变(biàn)。

　　据光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业火爆，美团预(yù)测五一堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观(guān)，确认了(le)油脂大消费基(jī)调，且(qiě)认为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补库(kù)需求。“因(yīn)海(hǎi)关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预期，豆油累库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构数(shù)据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平(píng)，豆油(yóu)库(kù)存加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到(dào)港(gǎng)带来的(de)累库趋势压制(zhì)，豆(dòu)油整体(tǐ)一(yī)直是不温不火；菜油整体受到需求(qiú)难(nán)以消化(huà)供给的压制，前(qián)期(qī)表现弱势但在加拿大题材出现后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油(yóu)在产地及国内持(chí)续去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最为(wèi)亮眼，也(yě)是本(běn)轮油脂上(shàng)涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中信(xìn)建投期货分析师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程(chéng)度反应了(le)前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)供(gōng)需数据(jù)偏紧(jǐn)的(de)预期。

　　上周五主要(yào)机构公布(bù)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预(yù)期(qī)，马棕4月库存环比(bǐ)可能(néng)大(dà)幅(fú)下降，进(jìn)一步支撑了马(mǎ)棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍(shào)，4月(yuè)马棕出口环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的(de)价格优(yōu)势相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预估4月马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎(hū)持(chí)平。出口(kǒu)预估(gū)120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨(dūn)下(xià)降比较明(míng)显(xiǎn)。但(dàn)上(shàng)周(zhōu)五到周(zhōu)一，大(dà)华继(jì)显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑(duì)现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极低(dī)库存(cún)水平，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在(zài)于当(dāng)月假期较多(duō)，工(gōng)作日偏少。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕(zōng)产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)数据(jù)有偏(piān)低倾向。今年(nián)印(yìn)尼开斋节假期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳(láo)动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的(de)国内外供需、消息面有直接(jiē)关系，阶段性(xìng)的宏观企稳(wěn)及情绪(xù)修复也(yě)是此轮油(yóu)脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事(shì)件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内商品(pǐn)短期偏强，是(shì)国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示，上周五晚间公(gōng)布的(de)美国非农(nóng)就业等数(shù)据(jù)全面超预期(qī)。此外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提(tí)高联(lián)邦(bāng)债务(wù)上限。这些消息，从(cóng)边际上缓(huǎn)解(jiě)了(le)因(yīn)美(měi)国银行业危机、债务(wù)上限到(dào)期、短期(qī)较差(chà)经(jīng)济数据带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国(guó)际原油随之止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预(yù)期、美国银行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目前播种顺(shùn)利、棕(zōng)榈油产地处于(yú)季节性增产季、欧(ōu)洲新(xīn)菜籽上市(shì)等因素，油(yóu)脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不(bù)看(kàn)好油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，当(dāng)前，因(yīn)宏观和基本(běn)面的(de)压制依然(rán)存(cún)在，受(shòu)访人士对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改(gǎi)善(shàn)倾(qīng)向较强的背景下，我们预期(qī)油脂很(hěn)难具备持续的(de)上行基(jī)础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持续太久。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市(shì)场对于需求(qiú)不宜(yí)过分乐观。而从时间节(jié)点(diǎn)上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期已是事(shì)实，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从国际棕榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)看，目前是(shì)季节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月(yuè)的(de)去(qù)库是建立(lì)在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求(qiú)国高库存带(dài)来的并不(bù)算好的出(chū)口(kǒu)前(qián)景下，后续产地库存累库(kù)倾向较(jiào)强。”石(shí)丽红表(biǎo)示(shì)。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月(yuè)马来(lái)西亚出(chū)现洪涝(lào)，4月下旬则(zé)有开斋节的(de)扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个(gè)月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量表现不(bù)佳(jiā)导致了棕榈油的连续去库。然而(ér)，开斋节(jié)后(hòu)棕榈油一(yī)般(bān)有(yǒu)着超于正常季(jì)节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月(yuè)下旬，预计马(mǎ)棕5月全(quán)月的产量(liàng)环比增幅可能(néng)还会(huì)更高，这预计(jì)将为马来西亚带(dài)来(lái)显著(zhù)的累库压(yā)力(lì)，不利于产地报价及(jí)棕榈油期价的持续上行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两(liǎng)个(gè)月油脂市场累库为主，大豆检(jiǎn)验只影响(xiǎng)大豆供(gō200mm是多少米，2000mm是多少米ng)给(gěi)的节奏但(dàn)不会消化供应压力，根据船期(qī)初(chū)步(bù)推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂(zhī)直(zhí)接(jiē)进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂单月(yuè)供(gōng)应在(zài)230万吨以上，超过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从年初以来早就已经进入累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存(cún)34.75万(wàn)吨，周比增(zēng)19％，同(tóng)比增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带(dài)来压(yā)榨整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但(dàn)周比(bǐ)增近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后期从库存季节(jié)性角度来看(kàn)，整体累(lèi)库(kù)倾向(xiàng)也(yě)较为(wèi)明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油(yóu)脂是近(jìn)月进口不(bù)太(tài)足(zú)的(de)棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启累库，带来(lái)远月棕榈油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来(lái)，增库确实会限制油脂(zhī)反弹(dàn)空间，但国内油脂(zhī)油料多数进口为(wèi)主，成本端原料(liào)的(de)供需及(jí)价格(gé)的(de)变(biàn)化对油(yóu)脂(zhī)行(xíng)情的影响要更(gèng)大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西大豆贴水是否进一步(bù)反弹，美(měi)豆(dòu)新作(zuò)面积(jī)预期，国际(jì)棕榈油产地累(lèi)库情(qíng)况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏观风险并没有完全消(xiāo)散，全球经济预期(qī)、美高利息对(duì)大宗商品(pǐn)需(xū)求传导等影响(xiǎng)或更(gèng)大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时可能重新(xīn)聚(jù)焦宏观风险，且油脂整体供应改(gǎi)善的背景(jǐng)下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹(dàn)的(de)基(jī)础，后期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称(chēng)。

　　基于以上(shàng)判断，业(yè)内人士不看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的(de)持续性(xìng)和高度(dù)。在(zài)侯(hóu)雪玲看来，每次反(fǎn)弹(dàn)乏力都是空单(dān)入场机会，合约上(shàng)建议选(xuǎn)择(zé)远月合(hé)约(yuē)，品种(zhǒng)中首选豆(dòu)油。待供(gōng)需报(bào)告(gào)发布(bù)后可择机考虑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)空单(dān)及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 200mm是多少米，2000mm是多少米