投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特80寸电视尺寸长宽多少(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tó80寸电视尺寸长宽多少u)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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