公募基(jī)金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来de)配置，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还(hái)减持了(le)香港交易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质(zhì)公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在(zài)于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正确的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必(bì)总是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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