踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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